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　　我不懂价值投资，但很钦佩价值投资的坚守者，如沃伦·巴菲特和查理·芒格。因为价值投资要求长期持有，拒绝频繁交易。但频繁交易，也是人性的一部分。伟大的投资大师们，他们是怎么战胜人性的？

　　一天，某个原始人在野外行走，他的心情很郁闷，因为昨天带回家的兔子被偷了！可他的郁闷并没有持续多久，因为他在一棵大树旁，捡到一只慌不择路撞死的兔子。那请问，捡到兔子带来的欢愉，可以弥补昨天兔子丢失带来的痛苦吗？

　　在投资中，赚钱的股票，很多人都捏不住，总是急于变现，哪怕只盈利一点点，也要“落袋为安”。而亏钱时却选择死扛，因为一旦卖掉，亏损就会成为现实。

　　“损失厌恶”是个老话题，心理学家在这个领域的研究非常深入。简单概括，就是说：一个人在面对相同数量的收益和损失时，损失带来的负面情感体验，是收益带来的正面体验的两倍。比如，弄丢100块钱感受到的痛苦，要比捡到100块钱带来的喜悦强烈得多。

　　查理·芒格说，他家里曾经养过一条性格温顺的狗，只有一种情况下，这条狗才会咬人。那就是在给它喂食的时候，把食物从它嘴里夺走。如果你那么做，这条友善的狗会本能地咬你。它忍不住。对于狗来说，没有什么比咬主人更愚蠢的事情。但这条狗没办法不愚蠢，它天生就有被剥夺超级反应倾向。

　　“沉没成本”，让我们没法割舍已经投入的资源。“损失厌恶”，让我们没法确认已经遭受的损失。然而，人类的非理性，远不止于此。很多时候，我们在面临失败信号时，不仅不愿意退出，反而会加码投入，试图通过加码，力挽狂澜，挽回败局。

　　比如，一辆车子都已经修了很多次，修车的钱都够买辆新的了，但总期望再修一下，让车子重振雄风。比如，有些恋人关系，感情已经不可救药，但痴情一方，总奢望增加投入，能够挽回这段关系。比如，有些公司的某个项目，从立项起就被寄予厚望，获得了超量的人、财、物支持，却最终没能实现理想的成果，但负责人一直不死心，坚持继续加码投入，以期死灰复燃。

　　美国的出租车司机，因为每天会支出一笔固定费用，所以他们会给自己定一个每日营业额目标。达到营业额了，就可以选择早点下班。没有达到营业额，就不得不迟点下班。这就会出现一个奇怪的现象，出租车需求量高的日子，司机很早就下班了。需求量小的日子，司机不得不硬着头皮，压抑着心情，“吭哧吭哧”地继续埋头苦干。

　　实证研究表明，在出车时长相同的情况下，如果司机按需求分配时间，他们的收入将增加15%。实际上，即使司机们随便做个决定，比如无论怎样每天都工作相同的时间，他们也会比使用当前的策略多赚8%。

　　就是因为“损失厌恶”，人们很容易犯两个错误，在占优势的时候，过早地退出；在占劣势的时候，过度地坚持。

　　除了对已经拥有的东西，人们会产生“损失厌恶”情结，对那些即将得到的东西，却在最后一刻离你而去，“煮熟的鸭子飞了”，这种情形之下，人们也会产生“损失厌恶”情结。

　　就像很多广告，过度渲染拥有后的感觉，会给人制造一种拥有的幻想。卖车的4S店，会鼓励你试乘试驾，也是为了让你产生拥有的感觉。

　　另外，在那些精彩纷呈的拍卖会上，参与者每次出价，都在强化自己即将买下并拥有它的感觉，如果被他人的更高出价压过一头，这种痛苦简直无可言表。

　　连股神巴菲特都只能用不去参加拍卖会，这种回避的方式，来对抗人性的弱点。另外，据说巴菲特刻意长期待在小镇奥马哈，而不是繁华的华尔街，也是为了避免受从众心理的影响。

　　我总在想，巴菲特常说“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”，他是在提醒自己，还是在警示他人？

　　贪婪和恐惧，是人性中最顽固的两大恶疾，投资大师怎么做到，攻克了两大顽疾？大师不是一般人，我们根本学不来。

　　于是，我得出一个想法，投资高手克服人性，投资菜鸟利用人性。利用自己的人性，设计一套既契合人性，又能够盈利的交易系统。

　　无论克服还是利用，前提是认清人性。我选择从进化的角度聊人性，便是为了强调：人性是进化的产物，是人人共有的，既容易理解，又避无可避。

　　【风险提示】本文仅为个人学习投资的思考总结，不构成任何形式的投资建议（包括但不限于文中可能提及的投资理念、投资品类、投资方式等）。金融市场存在波动风险、政策风险、流动性风险等多重不确定性，投资有风险，入市需谨慎。投资者应结合自身风险承受能力、投资周期及财务状况独立判断、自主决策，据此操作产生的任何投资风险或损失，由投资者自行承担，与本文作者无涉。

　　图为春节期间游客在香港尖沙咀海滨合影。 新华社记者 陈 铎摄丙午马年新春，维港两岸热闹欢腾，欣欣向荣。在湾仔利东街，逾800盏华灯点亮林荫大道，中庭12棵近3.

　　福建9岁女童景区走失22小时后寻回，警犬在深山草丛里发现女童，其被救时意识清醒

　　重庆警方通报：卢某（男，64岁）在23楼住房内故意向窗外抛洒污物，已被行拘

　　来源：平安渝中 2026年2月25日，重庆市公安局渝中区分局发布一则警情通报：

　　据央视新闻消息，土耳其国防部2月25日在社交媒体上发表声明说，土耳其空军一架F-16战机当天坠毁，一名飞行员身亡。资料图声明说，这架战机从土耳其西北部巴勒克埃西尔省一处基地起飞，当地时间25日0时56分后失去联系。该战机现已确认坠毁，其坠毁位置已确定，飞行员已身亡。

　　官方通报“36斤活羊烤制完成后重6.9斤”现场实探：店内无顾客近日，有媒体报道，重庆一餐馆36斤活羊烤完后只有6.9斤，引发讨论。重庆的王女士对媒体反映，除夕夜，她带着家人在大草原烤全羊重庆南滨路钟楼店购买了1188元套餐，活羊称重为36斤。

　　春节假期结束后，冷空气和雨雪天气都趋于活跃。2月25日至27日，中东部地区又将迎来新一轮大范围雨雪天气，南方阴雨频繁，北方则气温下行，多地或现降雪，寒意十足。

　　记者今天（25日）从静安区了解到：春节假期期间（2月15日-2月23日），静安区接待市民游客约277.25万人次。区内旅游景区（点）累计接待中外游客33.68万人次，其中大宁公园同比增长181%，掀起新春出游热潮。静安区内星级酒店及精品酒店平均出租率飙升至67.

　　男子乘顺风车留下粪便后“失联” 平台称首次遇到，补偿车主519元并封乘客号

　　封面新闻记者 叶海燕2月24日，疑似某顺风车平台车主在社交平台发帖称，近日有一男乘客在搭乘他的车辆时，在后排座位上排泄，“感觉很气愤、很恶心，座套废了，内饰还要精洗除味；对方拒接电话，无奈之下报了警，对方还是拒绝出面，拒绝调解”。

　　本文为虚构小说故事，地名人名均为虚构，请勿与现实关联。本文所用素材源于互联网，图片非真实图像，仅用于叙事呈现，如有侵权请联系删除！“小晚啊，你这工作一年挣六十万，太辛苦了，女人家家的，没必要这么拼。

　　国际商界突发大事！巴拿马政府强行接管香港长江和记集团营运的两个港口。对此，港府迅速回应：严正抗议！巴拿马运河是全球贸易的“黄金水道”，这两个港口战略地位不言而喻。长江和记是李嘉诚家族掌控的企业，此次被强行接管，引发国际关注。后续如何发展？中方会如何反制？拭目以待。你怎么看这件事？